日本央行副行長內(nèi)田真一在講話中暗示，基準(zhǔn)利率仍將逐步上調(diào)，這或許能夠平息有關(guān)提前加息的猜測。
內(nèi)田周三在對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的講話中表示：“如果經(jīng)濟(jì)展望實(shí)現(xiàn)，日本央行將相應(yīng)地繼續(xù)提高政策利率，并調(diào)整貨幣寬松的程度。在這方面，展望的關(guān)鍵點(diǎn)在于，央行預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)2%的物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)?！?/p>
內(nèi)田表示，官員們將不得不監(jiān)測經(jīng)濟(jì)對每次加息的反應(yīng)，央行在過去12個(gè)月里已經(jīng)加息三次，因?yàn)?strong>很難準(zhǔn)確判斷既非限制性也非刺激性的中性利率在哪里。這一評(píng)論表明，央行不太可能在連續(xù)兩次會(huì)議上加息，包括在1月加息后于3月加息。他暗示，根據(jù)一系列估計(jì)，到2026財(cái)年末，基準(zhǔn)利率可能至少上升到1%。
內(nèi)田的講話正值日本央行觀察人士正在尋找任何暗示，即下次上調(diào)可能比普遍認(rèn)為的夏季加息要早。最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、持續(xù)的日元疲軟以及對食品價(jià)格飆漲日益關(guān)注，促使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出提前加息的風(fēng)險(xiǎn)。
雖然內(nèi)田重申了日本央行繼續(xù)提高借貸成本的立場，但他并沒有給出多少跡象表明，在1月份加息至0.5%之后，日本央行傾向于提前加息。
內(nèi)田使用圖表作為參考，展示了市場對日本央行政策利率的預(yù)期，說明兩年后的預(yù)期略高于1%。他說，當(dāng)央行在2025財(cái)年下半年到2026財(cái)年之間的某個(gè)時(shí)間實(shí)現(xiàn)其物價(jià)目標(biāo)時(shí)，屆時(shí)政策利率將接近中性利率。
內(nèi)田表示：“金融市場的健康運(yùn)作需要市場參與者準(zhǔn)確理解央行的政策反應(yīng)函數(shù)。因此，我認(rèn)為央行僅僅傳達(dá)未來政策利率的‘答案’可能會(huì)危及市場寶貴的創(chuàng)造信息的功能?！?/p>
內(nèi)田的講話背景是全球保護(hù)主義加劇的擔(dān)憂。本周早些時(shí)候，美國對大多數(shù)加拿大和墨西哥進(jìn)口商品加征了25%的新關(guān)稅。特朗普的舉動(dòng)引發(fā)了報(bào)復(fù)性措施，使世界經(jīng)濟(jì)陷入日益加深的貿(mào)易戰(zhàn)。
內(nèi)田表示，“全球經(jīng)濟(jì)的不確定性仍然很高，需要持續(xù)關(guān)注?！?/p>
鑒于日本最近的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)和通脹正按日本央行的預(yù)期發(fā)展，投資者已加大押注，認(rèn)為加息速度將快于預(yù)期，并達(dá)到高于預(yù)期的水平。截至周二，交易員認(rèn)為日本央行6月份之前再次加息的可能性約為48%，而這一數(shù)字在1月份上次政策會(huì)議后不久約為18%。
由于內(nèi)田被認(rèn)為是貨幣政策最重要的設(shè)計(jì)者，與行長植田和男密切合作，日本央行觀察人士尤其重視他的評(píng)論。在去年2月的一次講話中，內(nèi)田清楚地預(yù)示了央行可能如何結(jié)束其持續(xù)十多年的貨幣寬松政策。一個(gè)月后，日本央行確實(shí)這么做了。
