隨著美俄高級官員在沙特舉行沒有烏克蘭和歐洲盟友參與的會談，市場開始關注俄羅斯石油供應可能增加的潛力。
美國銀行表示，如果美國促成俄烏和平協(xié)議，并可能解除對俄羅斯原油和石油產(chǎn)品出口的制裁，基準布倫特原油價格將至多每桶下跌10美元。
該行分析師在本周的一份報告中指出：“如果制裁解除，俄羅斯原油無需長途運往印度或中國，更多供應突然涌入市場，布倫特原油價格可能下跌5至10美元/桶?！贝送?，制裁解除可能導致俄羅斯柴油供應增加，從而壓低全球煉油利潤率。
當然，如果談判失敗或美國加大制裁力度以迫使俄羅斯達成協(xié)議，油價可能會大幅上漲。
多重看跌信號
俄烏沖突可能結束只是市場分析師和參與者年初關注的幾個油價看跌因素之一。美國的關稅威脅和貿(mào)易爭端、已實施的關稅以及無休止的報復性征稅可能性可能減少包括美國在內的主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長。貿(mào)易摩擦和反復無常的關稅威脅增加了不確定性，企業(yè)現(xiàn)在缺乏與美國貿(mào)易伙伴穩(wěn)定貿(mào)易的可預測性。
今年1月，美國對俄羅斯和伊朗制裁收緊以及全球庫存下降引發(fā)的供應擔憂推動了油價上漲，但這些看漲信號在2月初被貿(mào)易和關稅緊張局勢下的經(jīng)濟和石油需求增長擔憂所掩蓋。到2月第一周，油價已抹去2025年以來的所有漲幅。市場情緒在特朗普開始實施關稅并威脅加征更多關稅后轉為謹慎。
截至2月11日的一周，交易所、對沖基金和其他資金管理公司繼續(xù)增加WTI原油和布倫特原油期貨的空頭頭寸。
荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略師Warren Patterson和Ewa Manthey表示，WTI原油凈多頭頭寸在最新報告期下降，主要是由于新空頭進場而非多頭平倉。布倫特原油凈多頭頭寸也有所下降，但速度較慢。
過去幾周，油價還面臨另一個看跌因素——伊拉克庫爾德自治區(qū)有望在3月底前恢復石油流動和出口。庫爾德地區(qū)恢復出口將增加約40萬桶/日的石油供應，盡管尚不清楚其中有多少將分配給國際市場，有多少將用于伊拉克國內消費。
在越來越多的看跌信號中，OPEC+計劃從第二季度開始逐步放松減產(chǎn)，4月起增加供應。但據(jù)報道，特朗普政府為結束俄烏沖突錨定的關鍵日期也在4月，他希望在復活節(jié)前達成某種形式的?；饏f(xié)議。如果俄烏?；饘е掠蛢r大幅下跌，OPEC+可能不得不重新考慮向市場增加供應的計劃。
盡管從看漲方面來看，特朗普對伊朗實施“極限施壓”制裁可能支撐油價，但他無法兼顧所有目標。
俄烏和平協(xié)議無疑將成為他作為和平捍衛(wèi)者“最自豪的遺產(chǎn)”之一。如果該協(xié)議導致油價下跌10美元/桶，這將緩解美國消費者的能源成本——特朗普的關鍵競選承諾。
不過，美國石油生產(chǎn)商將不愿在油價下跌10美元/桶的情況下增加鉆探活動。即使在當前價格下，他們也在尋求資本效率和成本削減，并堅持支出紀律以向股東返還更多現(xiàn)金。美國生產(chǎn)商不太可能釋放特朗普夢寐以求的“鉆探熱潮”，因為他們關注產(chǎn)出水平的經(jīng)濟性和華爾街投資者的信號。
