隨著亞馬遜財(cái)報(bào)的臨近，華爾街的投資者預(yù)計(jì)這家科技巨頭將交出穩(wěn)健的業(yè)績。
這家電商巨頭將在周四盤后發(fā)布財(cái)報(bào)，分析師對其年終表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。強(qiáng)勁的假日需求和廣告收入增長是其正面驅(qū)動力之一。
更引人注目的是亞馬遜的云計(jì)算平臺AWS，投資者預(yù)計(jì)這將成為第四季度乃至2025年增長的主要推動力。
以下是頂級分析師在亞馬遜財(cái)報(bào)發(fā)布前關(guān)注的重點(diǎn)。
美國銀行：關(guān)注AWS和AI的前景
美國銀行表示，亞馬遜很可能會超越運(yùn)營利潤預(yù)期，達(dá)到197億美元，這得益于強(qiáng)勁的假日季表現(xiàn)。該公司預(yù)計(jì)第四季度銷售額將達(dá)到1870億美元，與華爾街預(yù)期一致。
美銀預(yù)計(jì)投資者將關(guān)注AWS的增長、AI的擴(kuò)展、廣告收入以及2025年開支的前景。云計(jì)算需求應(yīng)該保持強(qiáng)勁，而AI也有可能在明年繼續(xù)成為增長的一個重要貢獻(xiàn)因素。
“驅(qū)動因素包括亞馬遜與Anthropic的合作日益加深、推出新的競爭性AI產(chǎn)品（包括Nova模型和更低的Trainium基礎(chǔ)設(shè)施成本），以及GPU供應(yīng)的增加（包括更大的英偉達(dá)芯片供應(yīng)，以及英偉達(dá)Blackwell芯片和云產(chǎn)品的發(fā)布），”銀行表示。
美銀維持對亞馬遜的“買入”評級，目標(biāo)價為255美元，較當(dāng)前價格高出約8%。
德意志銀行：不要低估云計(jì)算需求
德意志銀行預(yù)計(jì)亞馬遜將超出預(yù)期，受益于美國消費(fèi)者環(huán)境的改善和對AI需求的上升。AWS的利潤率和零售單位毛利潤也應(yīng)該超出預(yù)期，使得21億美元的運(yùn)營收入目標(biāo)看起來是可實(shí)現(xiàn)的，比市場共識高出約7%。
“我們對這一前景的信心來自于調(diào)研，表明整體生成型AI需求廣泛加速，且行業(yè)對AWS的AI服務(wù)套件持越來越積極的態(tài)度，”分析師寫道。“因此，我們認(rèn)為AWS在第四季度有可能在季度環(huán)比增長中增加數(shù)億美元的AI收入。”
此外，德意志銀行還提到，亞馬遜的優(yōu)化成本服務(wù)、強(qiáng)勁的廣告增長以及好于預(yù)期的假日需求也為其帶來積極推動。
德意志銀行給亞馬遜設(shè)定了275美元的目標(biāo)價，比當(dāng)前價格高出近17%。
韋德布什：“過于保守”的投資者忽視了2025年利潤潛力
韋德布什證券認(rèn)為，由于零售效率的提升和美國假日季的強(qiáng)勁表現(xiàn)，亞馬遜有望迎來一個利潤擴(kuò)張的年份。
該投資公司預(yù)計(jì)亞馬遜第四季度的運(yùn)營收入將達(dá)到207億美元，超過市場預(yù)期的9%。這一數(shù)字意味著公司超出了2024年最初的收入預(yù)期40%以上，韋德布什預(yù)計(jì)亞馬遜會再次實(shí)現(xiàn)這樣的業(yè)績。
“雖然今年的門檻更高，但我們認(rèn)為亞馬遜有望再次超出2025年的預(yù)期，我們的全年運(yùn)營收入預(yù)期比市場共識高出5%，”由分析師Scott Devitt領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)表示。
韋德布什并不擔(dān)心投資者對亞馬遜利潤潛力的“過度保守”看法，比如公司衛(wèi)星和AI項(xiàng)目的成本上升。相反，零售強(qiáng)勁表現(xiàn)、履約優(yōu)化以及高利潤率的AWS和廣告收入將推動亞馬遜獲得更多增長。
韋德布什維持對亞馬遜的“跑贏大盤”評級，目標(biāo)價提高至280美元，較當(dāng)前價格上漲近19%。
摩根士丹利：機(jī)器人是被忽視的增長驅(qū)動力
摩根士丹利的研究分析師Brian Nowak表示，亞馬遜將機(jī)器人技術(shù)作為其倉儲業(yè)務(wù)的核心，這可能是投資者未充分重視的優(yōu)勢。
“亞馬遜現(xiàn)在擁有能夠提升存儲、庫存管理、揀選/包裝、分揀和出庫等環(huán)節(jié)效率的工業(yè)機(jī)器人，”他寫道。“考慮到履約成本占零售收入的近20%（其中勞動成本約占履約成本的60%），自動化有可能對長期的EBIT潛力產(chǎn)生重大影響。”
這是一個長期的正面因素，預(yù)計(jì)到2030年，如果30%至40%的亞馬遜美國業(yè)務(wù)單元通過機(jī)器人化倉庫服務(wù)，將為公司節(jié)省100億美元。
摩根士丹利對亞馬遜維持“增持”評級，目標(biāo)價為280美元，較當(dāng)前水平上漲近19%。
瑞穗證券：廣告趨勢對電商有利
瑞穗證券認(rèn)為，第四季度廣告支出的增長使得他們相信消費(fèi)者支出正在恢復(fù)正常，這對亞馬遜是一個宏觀利好因素。日用商品和耐用商品的定價改善也表明消費(fèi)者環(huán)境趨于健康。
“總體來說，我們認(rèn)為，亞馬遜的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比在財(cái)報(bào)發(fā)布前是有利的，原因包括（1）AWS表現(xiàn)超預(yù)期；（2）零售利潤率擴(kuò)張；以及（3）向定制ASICs轉(zhuǎn)移的資本效率提升，”該投資公司表示。
瑞穗證券對亞馬遜股票維持“跑贏大盤”評級，并給出285美元的目標(biāo)價，較當(dāng)前水平高出20%。
