小程序：每日投行/機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)梳理
國外
1. 花旗：非歐佩克+供應(yīng)增長(zhǎng)超需求，布油下半年或承壓
花旗能源策略師Francesco Martoccia在一份研究報(bào)告中表示，布倫特原油價(jià)格到下半年保持在每桶60-65美元的可能性越來越大。從第二季度到第四季度，非歐佩克+國家石油供應(yīng)的增長(zhǎng)仍將超過疲軟的全球需求增長(zhǎng)，石油市場(chǎng)將轉(zhuǎn)為過剩。Martoccia仍然強(qiáng)烈認(rèn)為，特朗普最終可能會(huì)對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生看跌影響。他指出，特朗普一直強(qiáng)調(diào)，降低能源價(jià)格是解決美國通脹等問題的核心辦法。
2. 道明證券：英國央行本周料降息，維持指引不變
道明證券分析師在一份報(bào)告中說，預(yù)計(jì)英國央行周四將降息25個(gè)基點(diǎn)，至4.50%。分析師表示，英國央行可能維持政策指引不變。然而，道明證券表示，在隨后的會(huì)議上降息的可能性正在上升。
3. 豐業(yè)銀行：英國央行周四料降息25個(gè)基點(diǎn)
加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師肖恩·奧斯本指出，英國1月份PMI最終數(shù)據(jù)被下調(diào)，但服務(wù)業(yè)和綜合活動(dòng)仍處于擴(kuò)張區(qū)間（分別為50.8和50.6）。到目前為止，英鎊的漲幅略高于大多數(shù)G10貨幣。人們普遍預(yù)計(jì)，英國央行周四將降息25個(gè)基點(diǎn)，而且有跡象表明，未來還會(huì)進(jìn)一步降息。上周末美元波動(dòng)對(duì)英鎊造成的技術(shù)性影響沒有其他貨幣那么嚴(yán)重，英鎊從周一低點(diǎn)的回升表明，1月底形成的英鎊技術(shù)基調(diào)的走強(qiáng)正在回到正軌。
4. 荷蘭國際：英國央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)繼續(xù)寬松政策
數(shù)據(jù)顯示，投資者預(yù)計(jì)英國央行今天將基準(zhǔn)利率從4.75%下調(diào)至4.5%的可能性為97%。在此之前，歐洲央行上周降息25個(gè)基點(diǎn)。而美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心在貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅的前景下，通脹尚未得到控制，因此維持利率不變。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)以Peter Schaffrik為首的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，英國數(shù)據(jù)正在走弱，英國央行可能會(huì)暗示更快的降息。荷蘭國際集團(tuán)分析師James Smith表示，基本預(yù)期是，英國央行今年剩余時(shí)間將每季度降息一次。
國內(nèi)
1. 平安證券：DeepSeek引發(fā)廣泛關(guān)注，大模型應(yīng)用落地將加速
平安證券研報(bào)稱，DeepSeek引發(fā)廣泛關(guān)注，大模型應(yīng)用落地將加速。DeepSeek-V3和DeepSeek-R1等DeepSeek系列大模型的陸續(xù)發(fā)布，表明國產(chǎn)大模型能力已可比肩海外領(lǐng)軍大模型。DeepSeek大模型的開源、低成本和高性能將大幅降低大模型的獲得、部署和應(yīng)用成本，將加快大模型在B端和C端應(yīng)用場(chǎng)景的落地。DeepSeek大模型的出圈，短期內(nèi)可能對(duì)訓(xùn)練算力的增長(zhǎng)有一定的平抑效應(yīng)，但預(yù)計(jì)不改算力整體需求向上的態(tài)勢(shì)，而且推理和端側(cè)算力有望增長(zhǎng)更快。DeepSeek大模型與國產(chǎn)AI芯片適配的逐步成熟，將加快推動(dòng)國產(chǎn)AI芯片在國內(nèi)大模型訓(xùn)練端和推理端的應(yīng)用，加快國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，為國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)加快我國大模型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。堅(jiān)定看好AI主題的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：1）國產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施；2）端側(cè)算力；3）算法；4）應(yīng)用場(chǎng)景。
2. 中信證券：AI驅(qū)動(dòng)+降息周期，頭部廠商持續(xù)受益
中信證券研報(bào)稱，IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣，伴隨傳統(tǒng)企業(yè)IT開支回暖，加密貨幣高漲，AI成為行業(yè)主要驅(qū)動(dòng)。美股IDC各公司擴(kuò)張節(jié)奏加快，增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息通道也將帶來更多正向催化：業(yè)績(jī)維度，降息有望降低公司融資成本、釋放利潤(rùn)；估值維度，利率下行或?qū)⑻岣咝袠I(yè)整體估值水平；行業(yè)維度，AI拉動(dòng)門檻上升，承接頭部科技公司的IDC廠商有望持續(xù)受益，強(qiáng)者恒強(qiáng)。我們看好GenAI及降息為美股IDC板塊帶來的上行機(jī)會(huì)，在行業(yè)供給端和需求端集中化趨勢(shì)下，我們推薦兩條主線，一條是深度綁定頭部科技公司的IDC龍頭企業(yè)；我們同時(shí)建議關(guān)注高景氣背景下，綁定高端客戶轉(zhuǎn)型的企業(yè)。
3. 中信證券：資金面邊際轉(zhuǎn)松的幅度可能有限
中信證券研報(bào)稱，我們靜態(tài)測(cè)算，完全排除MLF以及逆回購到期的因素， 2月存在約4000億元的流動(dòng)性缺口，資金面仍存一定的壓力。本月資金面擾動(dòng)因素主要來自于逆回購到期、政府債放量以及人民幣匯率波動(dòng)。利好主要來自于節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系以及央行充足的貨幣政策工具。不過，由于央行在流動(dòng)性管理方面的態(tài)度暫未展現(xiàn)出更寬松的意圖，因此資金面邊際轉(zhuǎn)松的幅度可能有限。
4. 國元證券：春節(jié)檔電影票房火爆，頭部影片IP價(jià)值釋放
國元證券研報(bào)稱，內(nèi)容優(yōu)質(zhì)、IP號(hào)召力強(qiáng)的頭部影片對(duì)春節(jié)檔電影票房起引領(lǐng)作用。截至2025年2月4日，2025年年內(nèi)票房已破百億，取得開門紅，為年內(nèi)票房增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。頭部影片對(duì)整體票房的貢獻(xiàn)顯著，優(yōu)質(zhì)供給依然是票房市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)因素。國漫IP哪吒系列第二部《哪吒之魔童鬧?！烦蔀榇汗?jié)檔票房總冠軍。展望后續(xù)，重點(diǎn)影片《平原上的火焰》《醬園弄》《狂野時(shí)代》等有望在2025年上映，優(yōu)質(zhì)供片有望進(jìn)一步提升院線景氣度。關(guān)注春節(jié)檔頭部IP衍生品后續(xù)價(jià)值釋放，春節(jié)檔影片在口碑票房雙豐收的同時(shí)，IP價(jià)值被持續(xù)發(fā)掘。
5. 國泰君安：稀土板塊第二階段反轉(zhuǎn)或逐步開啟
國泰君安研報(bào)稱，近年緬甸稀土產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速，已成為我國第一大進(jìn)口來源國，但受制于政局動(dòng)亂、資源稟賦透支風(fēng)險(xiǎn)，供給或形成較強(qiáng)約束，而需求端國內(nèi)“兩新”政策加碼強(qiáng)化終端景氣周期，稀土價(jià)格有望呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲，稀土板塊第二階段反轉(zhuǎn)或逐步開啟。
6. 湘財(cái)證券：持續(xù)看好電力資產(chǎn)價(jià)值重估
湘財(cái)證券研報(bào)稱，能源清潔低碳轉(zhuǎn)型背景下傳統(tǒng)化石能源使用比例將持續(xù)下行，終端用能電氣化水平將持續(xù)提升，電力消費(fèi)長(zhǎng)期有望平穩(wěn)增長(zhǎng)。電改節(jié)奏加快，全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)加速推進(jìn)，持續(xù)看好電力資產(chǎn)價(jià)值重估。建議關(guān)注供需格局偏緊、電價(jià)支撐性好的區(qū)域火電龍頭企業(yè)，以及業(yè)績(jī)穩(wěn)定性強(qiáng)且分紅率高的水核龍頭。新型電力系統(tǒng)建立健全利好新能源高質(zhì)量發(fā)展，長(zhǎng)期持續(xù)看好綠電消納改善和環(huán)境價(jià)值兌現(xiàn)。
7. 中泰證券：節(jié)后迎來首次藍(lán)籌與進(jìn)攻性板塊普漲格局，業(yè)績(jī)確定性或成資金選籌的重要維度
中泰證券投顧?quán)囂煺J(rèn)為，大盤在多日盤整后，迎來節(jié)后首次藍(lán)籌與進(jìn)攻性板塊普漲格局。由于此信號(hào)出現(xiàn)在箱體震蕩下沿，其價(jià)值顯得格外珍貴。在下一輪行情中，業(yè)績(jī)確定性或成資金選籌的重要維度。操作上，可繼續(xù)關(guān)注確定性較強(qiáng)的進(jìn)攻性板塊。（一財(cái)）
