摩根大通的一項電子交易調(diào)查顯示，本周由美國一系列關(guān)稅聲明引發(fā)的全球金融市場動蕩，似乎只是動蕩的一年的開始。
根據(jù)這項年度交易調(diào)查，通脹和關(guān)稅將在2025年對市場產(chǎn)生最大的影響，其次是地緣政治緊張局勢。約41%的受訪者將波動性列為他們預(yù)期的日常交易中最大的挑戰(zhàn)，高于去年的28%。
“今年與眾不同之處在于波動性出現(xiàn)的時間有些出乎意料，”摩根大通全球數(shù)字市場主管Eddie Wen在采訪中表示。“市場對新聞頭條的反應(yīng)方式令人驚訝，我預(yù)計在當(dāng)前環(huán)境下這一趨勢將會持續(xù)。”
由于關(guān)稅對不同資產(chǎn)類別的影響尚不明朗，交易員們?nèi)缱槡?。上個月進(jìn)行的年度調(diào)查發(fā)生在美國總統(tǒng)特朗普以一系列貿(mào)易關(guān)稅和態(tài)度反復(fù)擾亂全球市場之前，覆蓋了超過4200名機(jī)構(gòu)交易員。摩根大通全球FICC電子交易主管Chi Nzelu表示，這些擔(dān)憂預(yù)計將推高加元、墨西哥比索和離岸人民幣等貨幣的交易量。
周一，墨西哥比索下跌近3%，隨后反彈以1.5%的漲幅收盤。加元一度下跌1.7%，后來扭轉(zhuǎn)跌勢最終以0.8%的漲幅收盤。
“這些對于主要貨幣來說是非常大的波動，引發(fā)了大量的交易執(zhí)行，從對沖基金到零售市場，”Nzelu說?！拔覀儗⑹媚恳源衲甑陌l(fā)展情況，但從年初開始，我們已經(jīng)看到了我們最繁忙的日子之一?！?/span>
盡管對沖基金在外匯市場中最為活躍，但他補(bǔ)充說，圍繞關(guān)稅新聞的交易量增加并不僅限于該領(lǐng)域。
自去年11月特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以來，更高進(jìn)口價格可能重新引發(fā)通脹的風(fēng)險一直存在，這打消了美聯(lián)儲今年大幅降息的任何預(yù)期。
特朗普曾下令對所有來自加拿大和墨西哥的商品征收25%的關(guān)稅，并計劃于周二生效，但在兩國領(lǐng)導(dǎo)人承諾加大努力遏制非法移民和非法毒品販運(yùn)之后，他暫緩了這一決定。對從中國進(jìn)口商品征收10%的全面關(guān)稅已生效，但白宮尚未排除暫停的可能性。
所有調(diào)查受訪者表示，他們預(yù)計將增加電子交易活動。這符合多年來各資產(chǎn)類別的趨勢，即使是流動性較低的證券也是如此。
“電子交易至關(guān)重要，因為關(guān)稅公告可能會在周末發(fā)布，促使客戶在交易開始時尋求流動性以重新平衡其投資組合，”Nzelu表示，他指的是傳統(tǒng)上倫敦周日晚間流動性較低的時期。“在這些關(guān)鍵時刻，他們旨在訪問多個渠道、平臺和銀行?！?/span>
關(guān)于平臺，交易員分布于單一交易商平臺（28%）和多交易商平臺（38%），其中34%同時使用兩者。“降低執(zhí)行/經(jīng)紀(jì)成本”是選擇單一交易商平臺的首要任務(wù)，而減少信息泄露對加密貨幣和現(xiàn)金股權(quán)交易者來說尤為重要。
與此同時，大約71%的受訪者表示他們沒有計劃交易加密貨幣。盡管如此，在特朗普贏得選舉后，比特幣和其他數(shù)字貨幣創(chuàng)下歷史新高。白宮加密貨幣負(fù)責(zé)人戴維·薩克斯表示，政府正在研究創(chuàng)建“比特幣儲備”的可行性，而銀行提供數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)的一些障礙似乎正在消除。
“最近的頭條新聞表明，新政府支持市場，最近的變化降低了傳統(tǒng)銀行業(yè)社區(qū)成員進(jìn)入該領(lǐng)域的門檻，”Wen說道。“目前的細(xì)節(jié)較少，但我們正密切關(guān)注事態(tài)的發(fā)展?！?/span>
