路透社調(diào)查的經(jīng)濟學家中，絕大多數(shù)認為，隨著政策制定者消化特朗普政府的一連串新經(jīng)濟政策，美聯(lián)儲將在1月會議上保持利率不變，并在3月恢復降息。
這項在特朗普1月20日就職典禮前一周進行的最新調(diào)查還表明，揮之不去的通脹壓力可能只會讓美聯(lián)儲今年降息兩次。
包括全面關稅、延長減稅和驅(qū)逐非法移民等特朗普的競選承諾已經(jīng)導致美國國債收益率在他上任前急劇上升。
本已強勁的經(jīng)濟前景和美聯(lián)儲未來的利率路徑將取決于新一屆政府在多大程度上兌現(xiàn)這些承諾。
巴克萊資深美國分析師Jonathan Millar表示，“如果特朗普政府采取的關稅措施接近其競選承諾，那么我們可能會看到反通脹進展停滯，而美聯(lián)儲將暫停降息?！?/p>
“至少不會像去年秋天那樣迅速降息，而且可能會按兵不動相當長的一段時間，”他補充道。
根據(jù)LSEG StarMine的計算，米勒是去年在路透社調(diào)查中對美國經(jīng)濟前景最準確的預測者之一。
自美聯(lián)儲去年12月降息25個基點以來，通脹有所放緩，而就業(yè)市場在上個月出現(xiàn)井噴式增長，這表明已經(jīng)火力全開的經(jīng)濟可能不需要進一步的經(jīng)濟刺激。
調(diào)查中的103名經(jīng)濟學家都預測，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將在1月28日至29日的會議上將其關鍵利率穩(wěn)定在4.25%-4.50%。近60%的經(jīng)濟學家（61人）預計美聯(lián)儲將在3月份降息。
近65%的經(jīng)濟學家（102人中的65人）預計今年將降息兩次或更少。這較經(jīng)濟學家自2024年8月以來一直堅持的美聯(lián)儲今年將降息三次或更多的觀點有所轉(zhuǎn)變。
最近幾周，利率期貨定價已削減至押注今年美聯(lián)儲僅降息一次，與至少三個月前的預期相比，第二次降息的可能性搖搖欲墜。
根據(jù)調(diào)查，到2025年底，聯(lián)邦基金利率將為3.75%-4.00%，遠高于幾個月前預測的3.00%-3.25%。
此外，由于擔心即將出臺的政策（尤其是對貿(mào)易伙伴征收的高額關稅）可能重新引發(fā)通脹壓力，美聯(lián)儲長期暫停降息的可能性正在增加。
調(diào)查中值顯示，至少到2027年，通脹率將保持在美聯(lián)儲2%的目標之上，但49位經(jīng)濟學家中有40位表示，今年的通脹率更有可能高于他們的預期，而不是更低。
法國巴黎銀行首席美國經(jīng)濟學家James Egelhof表示：“我們預計FOMC將面臨與新政府關稅、移民和財政政策相關的通脹上升?！?/p>
“在新冠疫情后經(jīng)濟復蘇引發(fā)的通脹之后，高于2%的通脹率在經(jīng)濟中根深蒂固的風險上升，這使得FOMC可能尋求更謹慎的方式來管理這一風險?！?/p>
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟今年將增長2.2%，2026年將增長2.0%，快于美聯(lián)儲官員目前認為未來幾年1.8%的不會引發(fā)通脹的增長率。
盡管如此，絕大多數(shù)受訪者（49人中的43人）表示美聯(lián)儲今年不太可能加息。
“強勁的增長應該會增加關稅和移民限制帶來的通脹壓力，從而使加息重新擺上桌面。但這應該更像是2026年的敘事，今年采取觀望態(tài)度更合適，”施羅德投資高級美國經(jīng)濟學家George Brown表示。
