以下為金十期貨APP獨(dú)家整理的多家期貨公司研報(bào)觀點(diǎn)，僅供參考

菜油

交易邏輯：USDA未將油菜籽納入生物燃料支持；沿海菜油消費(fèi)預(yù)期有限；菜籽進(jìn)口買船仍然不佳；現(xiàn)貨有去庫存壓力，對(duì)價(jià)格形成了抑制

風(fēng)險(xiǎn)因素：全球新季菜籽減產(chǎn)；國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨成交尚可；現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲；美國政府發(fā)布有關(guān)清潔燃料稅收抵免的短期指南

關(guān)注事件：中加貿(mào)易關(guān)系的進(jìn)展；國內(nèi)菜籽及菜油庫存變化；國對(duì)加拿大菜籽的進(jìn)口政策等

棕櫚油

交易邏輯：菜籽油市場拖拽疊加馬棕出口不佳，棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下探；印尼暫時(shí)凍結(jié)對(duì)棕櫚樹重新種植項(xiàng)目的資金支持；印度1月棕櫚油進(jìn)口料將跌至近五年低點(diǎn)；印尼B40計(jì)劃未如期實(shí)施

風(fēng)險(xiǎn)因素：當(dāng)前處于棕櫚油低產(chǎn)季，而中國春節(jié)、印度齋月節(jié)等重大節(jié)日前后棕櫚油消費(fèi)依然旺盛；1月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減少10%

關(guān)注事件：印尼B40生物柴油計(jì)劃執(zhí)行狀況與未來B50消息擾動(dòng)；馬棕油產(chǎn)量和出口情況；中國春節(jié)、印度齋月節(jié)備貨情況；國內(nèi)棕櫚油庫存數(shù)據(jù)等

純堿

交易邏輯：本周企業(yè)庫存和社會(huì)庫存雙雙下降，中上游壓力略有緩解；期現(xiàn)商拿貨積極性改善；近期宏觀情緒、環(huán)保題材持續(xù)給盤面提供情緒支撐

風(fēng)險(xiǎn)因素：純堿供給高位，終端需求不振，庫存同期高位；堿廠新訂單略有放緩，價(jià)格商談空間更為靈活；隨著春節(jié)臨近，純堿市場或面臨季節(jié)性承壓

關(guān)注事件：關(guān)注企業(yè)庫存和社會(huì)庫存的增減情況；環(huán)保政策的變化；宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策導(dǎo)向；關(guān)注玻璃市場的價(jià)格等

集運(yùn)歐線

交易邏輯：貨運(yùn)需求不及預(yù)期，導(dǎo)致部分航司增加空班，1月運(yùn)力整體有所下滑；巴以和談取得新的突破，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)存在擠出預(yù)期；馬士基將1月底歐線40高箱訂艙價(jià)格下調(diào)約6%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)與上期比跌159.86點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)因素：考慮到春節(jié)臨近，拖車、倉儲(chǔ)等陸路物流環(huán)節(jié)也將放假，實(shí)際訂艙收貨時(shí)間窗口較為緊張；下周一美新任總統(tǒng)就職典禮，“逐月加稅”策略可能帶動(dòng)節(jié)后搶出口

關(guān)注事件：需密切關(guān)注巴以沖突的最新進(jìn)展；運(yùn)輸需求的改善情況；航司的運(yùn)力調(diào)整計(jì)劃；美國新任總統(tǒng)就職后的貿(mào)易政策走向等

氧化鋁

交易邏輯：山西部分氧化鋁廠超預(yù)期復(fù)產(chǎn)和新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)；海外氧化鋁報(bào)價(jià)走低，國內(nèi)外氧化鋁供應(yīng)同步轉(zhuǎn)松；持貨商主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)加緊甩貨，現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌；氧化鋁社會(huì)庫存已經(jīng)連續(xù)累庫兩周

風(fēng)險(xiǎn)因素：受環(huán)保督察和礦石緊缺影響，短期供應(yīng)短期仍受限；周度開工率繼續(xù)小幅上調(diào)，需求端相對(duì)持穩(wěn)

關(guān)注事件：新增產(chǎn)能投放兌現(xiàn)情況；國內(nèi)外現(xiàn)貨成交價(jià)格；幾內(nèi)亞礦企供應(yīng)恢復(fù)情況等

尿素

交易邏輯：下游農(nóng)業(yè)需求備肥啟動(dòng)，貿(mào)易商和部分終端工業(yè)也有適當(dāng)采購，帶動(dòng)需求階段性改善；市場情緒不斷回暖，環(huán)保消息的擾動(dòng)也使市場產(chǎn)生一定波動(dòng)

風(fēng)險(xiǎn)因素：近期部分裝置恢復(fù)轉(zhuǎn)多，供應(yīng)提升；后續(xù)四川、內(nèi)蒙古等氣頭裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)尿素日產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)增加；出口大幅回落，基本面依舊不佳

關(guān)注事件：關(guān)注氣頭裝置的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度；貿(mào)易商、終端工業(yè)的采購情況；尿素企業(yè)庫存；出口市場的變化等

合成橡膠

交易邏輯：國際原油價(jià)格上漲，帶動(dòng)合成橡膠價(jià)格上揚(yáng)；北方貨源現(xiàn)貨流通量偏緊且部分下游廠家有補(bǔ)貨需求；順丁橡膠廠家利潤壓縮，導(dǎo)致民營裝置集中降負(fù)停車，且仍有進(jìn)一步降負(fù)預(yù)期

風(fēng)險(xiǎn)因素：亞洲丁二烯供應(yīng)相對(duì)充裕，進(jìn)口套利窗口開啟；輪胎廠以謹(jǐn)慎備貨為主，輪胎成品庫存呈現(xiàn)累積

關(guān)注事件：需密切關(guān)注國際原油價(jià)格走勢，以及丁二烯的供應(yīng)和價(jià)格情況；要持續(xù)跟蹤半鋼胎和全鋼胎的開工率變化；合成橡膠廠家的開工負(fù)荷等

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