貝萊德仍在擁抱風(fēng)險(xiǎn)，但一份策略師周一發(fā)布的報(bào)告指出，有幾項(xiàng)因素可能促使該公司轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)模式。
策略師寫道，“我們認(rèn)為美國(guó)股市漲勢(shì)可能持續(xù)。然而，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和全球政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)將市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)推向新的局面。我們關(guān)注的是短期波動(dòng)，但同時(shí)概述了調(diào)整觀點(diǎn)的觸發(fā)因素，無(wú)論是降低風(fēng)險(xiǎn)還是轉(zhuǎn)變我們的偏好?！?/p>
隨著美股年初持續(xù)震蕩，標(biāo)普500指數(shù)較1月初水平下跌1%，投資者越來(lái)越意識(shí)到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于美股將出現(xiàn)回調(diào)的討論也日益增多，一些華爾街預(yù)測(cè)人士預(yù)測(cè)美股可能下跌多達(dá)16%。
以下是貝萊德表示可能導(dǎo)致該公司轉(zhuǎn)向更趨于避險(xiǎn)的三件事：
特朗普政府出臺(tái)不利于市場(chǎng)的政策
市場(chǎng)普遍認(rèn)為特朗普的總統(tǒng)任期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有利，投資者關(guān)注的是更寬松的監(jiān)管以及他在去年11月贏得大選后2025年經(jīng)濟(jì)可能實(shí)現(xiàn)更高增長(zhǎng)的潛力。
但貝萊德表示，特朗普也可能采取“不利于市場(chǎng)的政策方法”，這將涉及當(dāng)選總統(tǒng)兌現(xiàn)削減稅收和對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅的承諾。這些政策可能會(huì)推高通脹，加劇美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，并導(dǎo)致利率長(zhǎng)期保持高位，所有這些都可能是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的逆風(fēng)因素。
策略師補(bǔ)充道，“這項(xiàng)計(jì)劃將與特朗普為提振美國(guó)制造業(yè)而呼吁美元貶值以及他推動(dòng)降息的言論相沖突。我們關(guān)注的是政策方面的喧囂頭條新聞，并重點(diǎn)關(guān)注今年的政策變化將如何?！?/p>
投資者情緒惡化
另外，如果投資者對(duì)美股前景更加悲觀，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。貝萊德表示，由于公司盈利疲軟或科技行業(yè)估值過(guò)高，交易員可能熱衷于降低風(fēng)險(xiǎn)。
策略師補(bǔ)充道，“雖然盈利可能會(huì)繼續(xù)超出預(yù)期，但任何不及預(yù)期的情況都可能重新引發(fā)投資者對(duì)大型人工智能資本支出是否會(huì)帶來(lái)回報(bào)以及高估值是否合理的擔(dān)憂，即使我們認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型展開，估值不能通過(guò)歷史視角來(lái)看待?！?/p>
最近幾周，市場(chǎng)情緒已開始變得更加悲觀。根據(jù)美國(guó)投資者協(xié)會(huì)（AAII）最新的投資者情緒調(diào)查，37%的投資者表示未來(lái)六個(gè)月對(duì)股票看跌，高于歷史平均水平的31%。
金融市場(chǎng)脆弱跡象
策略師表示，金融市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)”跡象是另一個(gè)可能促使貝萊德放棄其風(fēng)險(xiǎn)交易的觸發(fā)因素。
該公司指出了近期美國(guó)債券的拋售，這源于對(duì)特朗普政策可能推高通脹的擔(dān)憂，這可能導(dǎo)致利率長(zhǎng)期保持高位。策略師補(bǔ)充道，隨著投資者對(duì)持有美國(guó)國(guó)債所需要的期限溢價(jià)更高，美國(guó)國(guó)債收益率可能會(huì)從目前的水平上升。
報(bào)告指出，“以更高的利率對(duì)公司債務(wù)進(jìn)行再融資是另一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)挑戰(zhàn)那些假設(shè)利率將保持低位的公司的商業(yè)模式?！?/p>
