周三，據(jù)英國《金融時報》報道，歐洲央行管委伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）在日前接受采訪表示，歐洲央行可能很快需要討論暫停甚至結(jié)束降息行動。
施納貝爾是歐洲央行內(nèi)部的鷹派代表人物之一。她表示，官員們應(yīng)在3月會議上討論是否從政策聲明中刪除“貨幣政策仍對歐元區(qū)經(jīng)濟具有限制性”的措辭。她強調(diào)：“我并不是說我們的貨幣政策不再具有限制性。我的意思是，我不再確定它是否仍然具有限制性。”
施納貝爾的言論導(dǎo)致交易員減少了對歐洲央行進一步寬松的押注。投資者目前預(yù)計該央行2025年將再降息72個基點，低于她發(fā)言前的76個基點。
市場普遍預(yù)計，歐洲央行下個月將進行自去年6月以來的第六次降息，但之后的決策可能會變得更加復(fù)雜。一些官員希望支撐歐洲低迷的經(jīng)濟，以避免通脹低于2%的目標，而另一些官員則認為不應(yīng)通過貨幣寬松政策掩蓋更深層次的經(jīng)濟問題。
彭博社調(diào)查的分析師預(yù)計，到2026年，歐元區(qū)存款利率可能降至1.75%的低點。彭博經(jīng)濟研究高級經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·鮑威爾（David Powell）表示：“歐洲央行3月會議的討論可能會非常激烈。鷹派可能會強調(diào)在降低借貸成本時需要謹慎，因為服務(wù)業(yè)通脹仍然頑固，中性利率水平可能已經(jīng)上升。鴿派現(xiàn)在似乎提出了一個新的論點：歐洲央行需要通過降息來彌補資產(chǎn)負債表規(guī)模的縮減?！?/p>
中性利率是既不限制也不刺激需求的理論水平，歐洲央行估計中性利率在1.75%-2.25%之間，但警告不要過于依賴這一概念。目前存款利率為2.75%。
施納貝爾表示：“中性利率是一個重要的理論概念，但它并不適合用來確定適當?shù)呢泿耪吡??！?/p>
與此同時，歐元區(qū)1月份通脹率上升至2.5%。盡管預(yù)計通脹將在2025年可持續(xù)地達到目標，但能源成本上升和美國潛在的貿(mào)易關(guān)稅可能至少會推遲這一進程。另一方面，經(jīng)濟疲軟可能拖累消費者價格漲幅。2024年第四季度歐元區(qū)產(chǎn)出僅增長0.1%，今年最多也只能實現(xiàn)微弱增長。
施納貝爾表示，她認為歐洲央行通脹前景的風險“略微”偏向上行，并承認能源價格帶來的威脅。她說：“服務(wù)業(yè)通脹和工資增長仍處于令人不安的高位。我們的預(yù)測預(yù)計兩者都會減速，但這仍需實現(xiàn)?！?/p>
