英國(guó)去年第四季度經(jīng)濟(jì)可能萎縮，使該國(guó)再次面臨經(jīng)濟(jì)衰退的邊緣，并給財(cái)政大臣里夫斯及其刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的承諾帶來(lái)更多壓力。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，在里夫斯增稅預(yù)算的影響下，繼去年第三季度停滯后，英國(guó)第四季度GDP或下降0.1%。由于調(diào)查顯示2025年開(kāi)局緩慢，英國(guó)央行估計(jì)，英國(guó)已經(jīng)有40%的可能性再次陷入技術(shù)性衰退，即連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)收縮，這是一年多以來(lái)的第二次。
增長(zhǎng)停滯和生活成本壓力再次加大，加劇了里夫斯在下個(gè)月公布新的官方預(yù)測(cè)之前面臨的問(wèn)題。英國(guó)預(yù)算責(zé)任辦公室現(xiàn)在準(zhǔn)備效仿英國(guó)央行，下調(diào)其經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。
目前，財(cái)政大臣里夫斯正朝著違反其財(cái)政規(guī)則的軌道前進(jìn)，這意味著除非經(jīng)濟(jì)前景改善，否則她將不得不削減公共服務(wù)或福利支出。
英國(guó)正面臨最糟糕的兩難境地。英國(guó)政府借貸成本與快速擴(kuò)張的美國(guó)經(jīng)濟(jì)相似，但增長(zhǎng)率更接近苦苦掙扎的歐元區(qū)，歐洲央行已將利率大幅下調(diào)至遠(yuǎn)低于英國(guó)的水平。這使得穩(wěn)定公共財(cái)政對(duì)里夫斯來(lái)說(shuō)尤其具有挑戰(zhàn)性，投資者已對(duì)英國(guó)政府的債務(wù)規(guī)模感到不安，其占經(jīng)濟(jì)的比例已經(jīng)達(dá)到了自20世紀(jì)60年代初以來(lái)的最高水平。
根據(jù)安永的計(jì)算，英國(guó)相對(duì)于其名義增長(zhǎng)率的借貸成本高于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。
凱投宏觀英國(guó)副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ruth Gregory表示：“除非政府設(shè)法減少其龐大的主要赤字，否則市場(chǎng)對(duì)公共部門(mén)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂可能會(huì)加劇。這意味著沒(méi)有絲毫理由自滿?！?/p>
英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于周四公布去年第四季度GDP數(shù)據(jù)，以及對(duì)去年12月份單獨(dú)數(shù)據(jù)的最新估計(jì)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，英國(guó)該月產(chǎn)出將停滯不前，經(jīng)濟(jì)規(guī)模與工黨七個(gè)月前上任時(shí)相比沒(méi)有變化。消費(fèi)者和企業(yè)仍在繼續(xù)承受預(yù)算中宣布的400億英鎊（495億美元）增稅以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)施關(guān)稅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的威脅的影響。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在政府支出的推動(dòng)下，第一季度經(jīng)濟(jì)將溫和回升，但他們表示不能排除英國(guó)陷入衰退的可能性。他們?cè)跀?shù)據(jù)公布之前寫(xiě)道，“我們對(duì)最近的疲軟感到驚訝，而且經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能會(huì)持續(xù)令人失望。這可能會(huì)使英國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年冬季陷入技術(shù)性衰退，并給央行重新考慮其逐步降息方法的理由?！?/p>
英國(guó)央行上周設(shè)定了悲觀的基調(diào)，并進(jìn)行了自去年8月以來(lái)的第三次降息。它預(yù)測(cè)英國(guó)去年第四季度經(jīng)濟(jì)將萎縮0.1%，且將其2025年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)減半至0.7%，并預(yù)測(cè)通脹將高于之前的預(yù)期，這主要是由于能源價(jià)格再次上漲。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利暗示將采取“逐步和謹(jǐn)慎”的方法進(jìn)一步降息，貨幣市場(chǎng)將其解讀為今年最多再降息兩到三次。
如果工黨要履行其關(guān)于整頓公共服務(wù)和促進(jìn)投資的競(jìng)選承諾，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要。
上個(gè)月，里夫斯承諾在其振興疲軟經(jīng)濟(jì)的努力中，建設(shè)新的風(fēng)力渦輪機(jī)、道路、機(jī)場(chǎng)、鐵路和貿(mào)易協(xié)定，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，這些項(xiàng)目需要時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。隨著預(yù)算責(zé)任辦公室評(píng)估其3月26日春季聲明的經(jīng)濟(jì)狀況，財(cái)政大臣面臨著“清算”。
周二，英國(guó)預(yù)算責(zé)任辦公室已下調(diào)其增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，上周發(fā)布的早期預(yù)測(cè)顯示里夫斯面臨少量赤字。評(píng)級(jí)下調(diào)和自去年10月以來(lái)導(dǎo)致借貸成本上升的債券市場(chǎng)走勢(shì)，抹去了她在當(dāng)天留下的99億英鎊的微薄盈余，而該盈余是她當(dāng)天制定的日常支出必須由稅收支付的規(guī)則。
里夫斯現(xiàn)在面臨著被迫削減支出的局面，此前她在預(yù)算案引發(fā)企業(yè)強(qiáng)烈反對(duì)后表示，她暫時(shí)不會(huì)增稅。
英國(guó)10年期債券收益率約為4.5%，與美國(guó)相似。然而，增長(zhǎng)率差距巨大。美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年實(shí)際增長(zhǎng)近3%，這得益于消費(fèi)者愿意消費(fèi)。英國(guó)央行估計(jì)英國(guó)去年實(shí)際增長(zhǎng)僅為0.7%，與歐元區(qū)相同，直到2026年才會(huì)回升。
太平洋投資管理公司（PIMCO）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peder Beck-Friis上周在就英國(guó)債務(wù)狀況舉行聽(tīng)證會(huì)的上議院經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)上表示：“我們一直在討論英國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)突出的一個(gè)變數(shù)是R – G（利率-經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)），與英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相比，實(shí)際上只有意大利的借貸利率與英國(guó)一樣高?！?/p>
