結(jié)構(gòu)性支撐
這輪黃金漲勢(shì)的獨(dú)特之處在于，東西方經(jīng)濟(jì)體的需求罕見地同步增長(zhǎng)——這種情況在現(xiàn)代金融史上極為少見。
值得注意的是，GLD ETF的資產(chǎn)規(guī)模正大幅增長(zhǎng)，目前僅比歷史高點(diǎn)低3%。盡管黃金短期漲幅強(qiáng)勁，但我認(rèn)為其長(zhǎng)期投資邏輯依然極具吸引力。正如我近期強(qiáng)調(diào)的：全球市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)關(guān)于黃金重要性的歷史性現(xiàn)實(shí)教育。
降息預(yù)期
Nick Timiraos：賣方機(jī)構(gòu)和專業(yè)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士整體預(yù)計(jì)今年會(huì)降息幾次，但最早也要等到6月。也有一些人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能根本不會(huì)降息。
黃金vs股市
黃金目前在過去1年、5年和20年內(nèi)的表現(xiàn)均跑贏了美國(guó)大型股的平均回報(bào)。
流動(dòng)性
當(dāng)下需要注意：美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)工具（RRP）最新余額降至1,392天以來的最低水平。
短缺風(fēng)暴
Zerohedge：黃金市場(chǎng)恐慌最新動(dòng)態(tài)——又有60萬盎司黃金交付至COMEX金庫(kù)，總庫(kù)存升至3610萬盎司。如下圖所示，“三大金庫(kù)”（摩根大通、匯豐、Brinks）的實(shí)物黃金儲(chǔ)量已超過疫情高峰，創(chuàng)下歷史新高。
——————
《宏觀必看圖表》系列在內(nèi)參星球每日獨(dú)家更新，研究員Lexie每日為你篩選華爾街大佬分享的”神圖”。掃碼解鎖本期全部?jī)?nèi)容（每期至少15張圖表），享受一年內(nèi)參星球權(quán)益，縱覽宏觀策略分析、職業(yè)交易員分享、重點(diǎn)數(shù)據(jù)前瞻等系列內(nèi)容。
