摩根大通周三發(fā)布的一份針對機構交易客戶的年度調查顯示，全球交易員預計，關稅和通脹將在2025年對全球市場產(chǎn)生較大影響，他們正為市場波動做好準備。

該銀行表示，在其4233名受訪者中，51%的人將通脹和關稅共同列為今年可能主導市場的最主要潛在因素。去年，通脹也是市場的主要擔憂，但只有27%的受訪者如此認為。

美國總統(tǒng)特朗普威脅要對外國進口商品以及針對特定行業(yè)或國家的商品征收關稅，這些舉措已導致今年市場劇烈波動。

在特朗普上周六宣布對墨西哥和加拿大進口商品征收25%的巨額新關稅后，美股主要股指周一應聲下跌。次日，在特朗普推遲對墨西哥和加拿大征收關稅后，主要股指又上漲。

許多市場參與者認為關稅政策具有通脹性。摩根大通全球固定收益、貨幣和商品電子交易主管Chi Nzelu表示：“在本周初，我們看到交易員進行了更多活動，他們因加拿大元、墨西哥比索等個別貨幣的1%到2%的波動而重新平衡其投資組合?！?/p>

另一方面，認為潛在的衰退可能在今年推動市場變動的交易員比例較少，只有7%，2024年則為18%。

當被問及2025年最大的挑戰(zhàn)時，波動性成為交易員提及最多的主題，延續(xù)了2024年的擔憂。今年，41%的受訪者將其列為首要挑戰(zhàn)，而2024年調查中則有28%的受訪者提及了這一點。

摩根大通全球數(shù)字市場主管Eddie Wen表示，“今年的與眾不同之處在于波動性出現(xiàn)的時間有些出乎意料。與過去的波動與選舉或非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等預定事件掛鉤不同，我們現(xiàn)在看到更多的是針對政府計劃相關新聞頭條的突然波動，導致市場出現(xiàn)‘膝跳反應’?！?/p>

摩根大通的電子交易報告還詢問了交易員在市場結構方面最大的擔憂，其中流動性獲取、監(jiān)管變化以及市場數(shù)據(jù)獲取和成本位居前列。

該銀行調查捕捉到的趨勢包括電子交易的增加，交易員預測，明年所有交易產(chǎn)品，從新興市場利率到商品和信用利差，電子交易量都將增加。