隨著2025年的臨近，加密貨幣市場的重心又回到了美國，這得益于特朗普再次當選總統(tǒng)，以及美國數(shù)字資產(chǎn)基金和衍生品合約需求的不斷擴大。
特朗普誓言要讓美國成為加密貨幣行業(yè)的關(guān)鍵，這點燃了交易狂潮，加上美國比特幣交易所交易基金（ETF）從2024年開始出人意料地成功推出，都引發(fā)了交易活動的激增。
因此，美國越來越成為數(shù)字資產(chǎn)流動性和基準定價的關(guān)鍵，而在去年的部分時間里，亞洲似乎是拜登政府打擊加密貨幣的最大受益者，特朗普現(xiàn)在正在取消這類政策。
在這歷史性的12個月里，美國的需求幫助比特幣首次突破10萬美元，下面的圖表記錄了加密貨幣市場結(jié)構(gòu)的變化。
交易轉(zhuǎn)移
來自Kaiko的數(shù)據(jù)顯示，在美國時段進行的美元計價的比特幣日交易比例已從2021年的40%攀升至約53%。CF Benchmarks產(chǎn)品主管托馬斯-埃爾多西（Thomas Erd?si）說，機構(gòu)參與的不斷增加使“流動性主導地位”向美國轉(zhuǎn)移。
ETF交易量
美國比特幣ETF自1月份上線以來，累計日交易量已超過5000億美元，凈流入約360億美元。貝萊德公司的iShares比特幣信托基金是有史以來最成功的基金之一。在特朗普的領(lǐng)導下，美國加密ETF的規(guī)模有望擴大到目前僅限于比特幣和以太坊的產(chǎn)品之外。
期貨需求
總部位于芝加哥的芝加哥商品交易所集團（CME）托管的比特幣和以太坊期貨的未平倉合約今年創(chuàng)下歷史新高。CME目前在比特幣期貨未平倉合約中排名第一，而此前的離岸平臺幣安控股有限公司（binance Holdings ltd .）是市場領(lǐng)導者。
市場深度
2022年，F(xiàn)TX交易所和姊妹對沖基金Alameda Research的倒閉嚴重損害了流動性。美國ETF和特朗普引發(fā)的樂觀情緒幫助扭轉(zhuǎn)了局面。
Kaiko數(shù)據(jù)顯示，加密貨幣市場深度——在不對價格造成過度影響的情況下承受相對較大訂單的能力，已恢復到FTX危機前的水平，彌補了所謂的“阿拉米達缺口”（Alameda gap）的大部分。
