多位經(jīng)濟學家周二預(yù)測，美國總統(tǒng)特朗普對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅的決定最終將導(dǎo)致美國經(jīng)濟陷入衰退。
“模擬研究顯示，若政策落地，美國將在9至12個月內(nèi)步入衰退。”Northern Trust首席經(jīng)濟學家（Carl Tannenbaum）表示。安永財務(wù)與會計咨詢公司首席經(jīng)濟學家格雷格·達科（Greg Daco）對此表示認同。
“經(jīng)濟受損的潛在拖累不容小覷，這將是北美地區(qū)的經(jīng)濟衰退。”達科指出。他測算，此舉相當于對1.4萬億美元進口商品征稅，規(guī)模占美國GDP的5%。
波士頓學院經(jīng)濟學教授布萊恩·貝休恩（Brian Bethune）稱，這是自1930年斯姆特-霍利關(guān)稅法案以來，美國經(jīng)濟遭遇的最大沖擊。經(jīng)濟學家普遍認為，該法案通過刺激各國筑起貿(mào)易壁壘加劇大蕭條，導(dǎo)致全球經(jīng)濟活動銳減。
作為對特朗普政府舉措的回應(yīng)，加拿大已宣布報復(fù)性關(guān)稅，墨西哥表示將于周日公布反制措施。貝休恩警告，新關(guān)稅將擾亂供應(yīng)鏈，令跨國經(jīng)營的美國制造商陷入困境。
“企業(yè)首先要全面凍結(jié)招聘，評估關(guān)稅對業(yè)務(wù)的影響。”貝休恩分析稱，制造商需重組生產(chǎn)體系，但這絕非朝夕之功。招聘放緩將抑制消費支出——這一經(jīng)濟增長的核心引擎。
供應(yīng)鏈受損尤其值得警惕，因其正是過去兩年美國經(jīng)濟在通脹回落中持續(xù)增長的關(guān)鍵。疫情迫使企業(yè)重構(gòu)商業(yè)模式，許多公司通過強化海外商品供應(yīng)實現(xiàn)升級，勞動力供給（包括海外工人）增加等因素，為美國經(jīng)濟注入了其他地區(qū)難以復(fù)制的活力。
新關(guān)稅的直接影響將是抑制增長、推高通脹，形成“滯脹效應(yīng)”。美國上世紀七八十年代曾經(jīng)歷滯脹困局，當時經(jīng)濟停滯與高通脹并存。貝休恩建議，美聯(lián)儲應(yīng)考慮降息以應(yīng)對當前局面。
盡管美聯(lián)儲官員否認當前失業(yè)率與增長水平構(gòu)成滯脹，但達科指出，關(guān)稅的雙重負面效應(yīng)令美聯(lián)儲“深感頭痛”。美聯(lián)儲面臨兩難抉擇：遏制通脹將抑制增長，刺激經(jīng)濟則可能動搖通脹預(yù)期錨定。
“對美聯(lián)儲而言，這是一場通脹攀升速度與失業(yè)率上升速度的賽跑。”坦南鮑姆表示。3月18日至19日的議息會議將確定利率政策，鮑威爾將就經(jīng)濟前景發(fā)表講話。衍生品市場交易員預(yù)計，聯(lián)儲今年將降息75個基點，較上月預(yù)期多出兩次。
部分經(jīng)濟學家認為，特朗普經(jīng)濟政策的不確定性及聯(lián)邦政府裁員已導(dǎo)致經(jīng)濟停滯。亞特蘭大聯(lián)儲追蹤指標顯示，今年前三月經(jīng)濟或萎縮2.8%。高頻經(jīng)濟公司首席經(jīng)濟學家卡爾·溫伯格（Carl Weinberg）預(yù)測，2月新增就業(yè)僅3萬人。
“焦慮的企業(yè)不會雇傭新員工。”溫伯格指出，這讓人聯(lián)想到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時的場景——當年6月非農(nóng)就業(yè)驟降4.6萬人，而前月曾激增22.3萬。但摩根士丹利首席經(jīng)濟學家邁克爾·加彭（Michael Gapen）認為，1月數(shù)據(jù)只是對強勁四季度的正常回調(diào)。
關(guān)于衰退不可避免的論調(diào)，多位經(jīng)濟學家持保留意見。阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）表示，關(guān)稅與馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的“政府效率部”推行的裁員，只會對經(jīng)濟造成“溫和滯脹沖擊而非衰退”。
坦南鮑姆強調(diào)，“反饋效應(yīng)”可能引發(fā)更劇烈下滑，股市下跌引發(fā)的負財富效應(yīng)亦將沖擊高收入群體消費。
“我們真正關(guān)注的是消費者如何應(yīng)對這一切。”坦南鮑姆說，“消費信心與企業(yè)信心的轉(zhuǎn)變初現(xiàn)端倪不容忽視。”他警告，不確定性對增長與就業(yè)貽害無窮：“但愿我能更樂觀地預(yù)見不確定性即將消散。”
