結構性支撐

這輪黃金漲勢的獨特之處在于，東西方經(jīng)濟體的需求罕見地同步增長——這種情況在現(xiàn)代金融史上極為少見。

值得注意的是，GLD ETF的資產(chǎn)規(guī)模正大幅增長，目前僅比歷史高點低3%。盡管黃金短期漲幅強勁，但我認為其長期投資邏輯依然極具吸引力。正如我近期強調(diào)的：全球市場正在經(jīng)歷一場關于黃金重要性的歷史性現(xiàn)實教育。

降息預期

Nick Timiraos：賣方機構和專業(yè)的美聯(lián)儲觀察人士整體預計今年會降息幾次，但最早也要等到6月。也有一些人認為，美聯(lián)儲今年可能根本不會降息。

黃金vs股市

黃金目前在過去1年、5年和20年內(nèi)的表現(xiàn)均跑贏了美國大型股的平均回報。

流動性

當下需要注意：美聯(lián)儲逆回購工具（RRP）最新余額降至1,392天以來的最低水平。

短缺風暴

Zerohedge：黃金市場恐慌最新動態(tài)——又有60萬盎司黃金交付至COMEX金庫，總庫存升至3610萬盎司。如下圖所示，“三大金庫”（摩根大通、匯豐、Brinks）的實物黃金儲量已超過疫情高峰，創(chuàng)下歷史新高。

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