Wolfe Research的Chris Senyek建議，投資者可以關(guān)注那些首次開始支付股息的公司，或者是那些最近減少股息的公司。
股息股票目前處于困境中。本應(yīng)表現(xiàn)更好，但由于強(qiáng)勁的就業(yè)市場和較高的國債收益率，股息股票的表現(xiàn)受到抑制。
尋求收入的投資者可以嘗試一些經(jīng)過驗(yàn)證的策略來生成收入，并避免不必要的風(fēng)險。
Wolfe Research的首席投資策略師Chris Senyek跟蹤了多種股息策略，其中兩個流行策略是持有“股息貴族”股票——即連續(xù)25年及以上提高股息的公司——以及持有股息收益率第二高的股票，而不是那些支付最高股息的公司。Senyek表示，股息最高的公司通常有其原因，最好避免它們。
這兩種策略都受到利率焦慮的影響。Fairlead Strategies的創(chuàng)始人兼市場技術(shù)分析師Katie Stockton表示，自9月以來，支付股息的股票表現(xiàn)不佳，她認(rèn)為短期內(nèi)不會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。Stockton并沒有對股票的基本面做出判斷，而是通過觀察圖表模式來感知投資者的情緒，看起來他們較為緊張。
對于投資者，還有其他選擇。Senyek尋找那些首次開始支付股息的公司，以及那些最近減少股息的公司。開始支付股息表明管理層對穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流有信心，也為股票吸引了新的投資者群體。
根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，2024年，S&P 500指數(shù)的股息支付者將約35%的凈收入和45%的自由現(xiàn)金流分配給股東，支付股息的平均收益率約為2.3%；按市值加權(quán)，約為1.5%。
Senyek表示，減少股息的公司在減息前表現(xiàn)不佳，在減息后的前幾個月與市場持平，約六個月后開始超越市場表現(xiàn)。關(guān)鍵是要選擇那些有可能減息的公司，并回顧幾個月前已減息的公司股票。
為了預(yù)測減息，Senyek尋找那些具有高股息收益率、高債務(wù)和高支付比率的公司。他有一個超過50只股票的名單，其中包括目前華爾街分析師不看好的六只股票：柯爾百貨(KSS.N)、Vail Resorts(MTN.N)、溫蒂漢堡(WEN.O)、亨斯邁(HUN.N)、Kinetik Holdings(KNTK.N)和AArdagh Metal(AMBP.N)。
這六只股票的平均收益率約為8%，過去12個月支付的股息遠(yuǎn)超其收益，且其債務(wù)與息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率大約為5倍，而2到3倍的比率才被視為相對安全。覆蓋這些股票的分析師中不到30%給出買入評級，這些股票看起來風(fēng)險較大。
2024年已減少股息的兩只公司，華爾街目前卻看好的是3M(MMM.N)和國際香料香精(IFF.N)。3M在5月減少了股息，同時剝離了其醫(yī)療保健部門Solventum。國際香料香精則在2月減少了股息。約75%的分析師看好國際香料香精的股票，約53%的分析師看好3M的股票。隨著股息減少，預(yù)計2025年凈收入的35%到40%將用于股息支付。
此外，還有潛在的新股息支付者。為了找到它們，Senyek尋找那些擁有強(qiáng)大自由現(xiàn)金流收益率、回購股票且負(fù)債不高的公司。他的名單中有超過70只股票，其中六只股票獲得了強(qiáng)勁的分析師支持：斯凱奇(SKX.N)、卡駱馳(CROX.O)、再生元制藥公司(REGN.O)、Robinhood(HOOD.O)、美泰(MAT.O)和技術(shù)服務(wù)公司EPAM Systems(EPAM.N)。
大約70%的分析師對這些股票給予買入評級。這六只股票在過去12個月回購了約13億美元的股票，并產(chǎn)生了超過110億美元的自由現(xiàn)金流。預(yù)計到2025年，盈利和自由現(xiàn)金流將繼續(xù)增長，股息也可能隨之而來。
